原始标题：Qingke或Zhengdong：风险资本市场已经下降并正在改善，目睹了风险资本行业的变化。在7月3日至4日在上海举行的中国基金会第19届合作伙伴会议，该基金会举行。会议将收集首都的掌舵，讨论该行业的趋势，探索中国LP市场的最新趋势，并探索新的风险资本道路周期。在会议上，金集团的创始人兼总裁兼Qingke Venture的首席执行官Zhengdong在2025年上半年审查了中国资本投资行业的状况，共享了中国风险资本的第一线观察，通过Qingke Research Center的新发布数据，并给了Keynote地址。以下是演讲的转录。投资社区的编辑（ID：PEDAILY2012）：它又在年中。感谢您参加我们的年度您的中国合作伙伴基金会的峰会。眨眼间，中等蓝色的峰会度过了19次会议，目睹了该行业的起伏。我记得我们的第一次峰会也在上海。当时，论坛上几乎一半的客人是外国投资者。目前，我们行业的外国投资者非常分开：这是行业变革的缩影。今年，Chinke集团成立25周年实现了。在意识到之前，我们已经在中国为风险资本行业服务了25年。考虑到巴菲特股东会议，我最欣赏的是他只有95岁，充满活力，继续参加会议。这是一个漫长的例子。蓝色是相同的，希望它不会改变25年的原始意图，这对于捕获Captainto的中国风险将很有用。一路上，青书将成为“中国风险资本行业的基础设施”和WILL专注于专注于所有风险资本旅行。今年，我们启动了Capai，这是AI在风险资本行业中的重要模型应用程序。SandunInvestment Research Institute已完成了第15个注册阶段。在香港获得全面许可的投资银行团队有助于在香港开设超过12家公司，作为赞助商和订户。我们的Qingke企业家团队努力为风险资本行业提供全面服务。回到今天的演讲问题后，我们根据Qingke Research Center的数据报告到2025年中国股票投资市场的最新变化。首先，让我们看一下普通基金的注册情况。从今年上半年开始，中国协会最大的11,900名注册经理，到2024年以来为275。更多的资金已被取消。这意味着市场S加速授权。 Chungjang水热视图恢复剂。在2025年第一季度，中国资本投资市场收集了992个新资金，比上一年低2.9％。新基金的规模超过3400亿，上一年减少了2.9％。相比之下，2023年的新工资数量下降了15.5％，2024年下降了20.8％，但今年第一季度只有2.9％。这可以看到，因为市场已经停止下降和稳定，而且下降的空间几乎结束了。另一个数据集非常有趣：在新鲜收集的资金的最后十年中，货币的变化。十年前，元基金占80％，美元占20％，但20年前他们反对。当时，美元占80％，人民币为20％。十年改变了。回顾2025年第一季度，新的中国基金仅占中国美元在资本投资市场上​​筹集的中国美元基金的1.3％，在很大程度上被忽略了。在当前市场上，即使美元的GP也很少说话，更不用说美元的LP了，这并不难。这种变化结合了人们。当今的资本市场现在十年前在同一条河上。它不存在。 “主要兄弟”也发生了变化：这些记录是在2021年记录的，用于VC/PE基金，投资和中国名单。当时，所有印象的行业领导者都是中国，希尔豪斯，腾讯和其他机构红杉的领导人。如今，国家资产已成为主要市场的支柱。所有热门项目融资网站对于国家资产至关重要。环顾四周，C，D和E几乎是国家资产的所有资金。国家投资回合很普遍，“这只是一个领导者”：今年，许多项目和创始人都被困在这种情况下。让我们看一下投资情况。几家公司发布的数据表明，中国股票投资市场的总投资超过了d在2025年第一季度（仅参考）的1300亿元人民币，投资诉讼的数量增加了12.2％。这是我过去三年中第一次发红。但是，投资数量仍然大幅下降。这意味着每个人都在早期阶段做出了更多的动作。无论如何，投资的增加仍然是一个正信号。卡车上的pital一直是中国经济的晴雨表。大多数人都可以看到，他们专注于代表70％以上的技术领域，包括半导体，IT，医疗和医疗保健以及高级制造业。其中，对半导体，高级制造，清洁技术等的投资有所增加，但其他部门却大幅下降。不同的区域显示出更多不同的特征。从投资的数量和数量来看，江苏省，上海和Zhijiang处于前三名，这表明年轻的士兵DelRíoTu非常活跃。也有重要的信息：湖北的投资增加了50％，但他们的投资急剧下降。 Zhijiang的投资数量增加了12.6％，而投资量增加了84.7％。总的来说，最活跃的投资仍然是杨氏河的三角洲。 2025年，Qinge将上海办公室搬到了乐队的金融中心，Triple扩大了该地区。我们将在Youngze河的三角洲实施并加深我们的努力。在中国的主要市场中，我们还关注所有投资机构的变化。超过一半的活跃国家投资机构是在2015年成立的。这是当前市场的骨干。在2005年之前，只有4％的投资机构，例如深圳风险投资和达钦（Dachen）。在过去的五年中，市场改建导致最近确立的投资机构越来越不寻常。 respECT对于市场集中度，这230个机构收集的资金总数通过2024年的年度数据，Qingke列表的100 vc和PE占总市场的30％，以及30Main的初始投资机构。头部仍然占据头脑，招聘，投资，退休和领导力。最重要的是退休。在2025年上半年，110家中国公司年复一年地获得了34.1％的列表，最初的融资超过1,200亿元，增长了160％。我今年有一种特别明显的感觉：恭喜我的朋友圈子。香港市场，在我看来很生动。今年，“香港的三个姐妹”（Popmart，Laop Gold and Mix Ice City）经历了罕见的增长，许多在香港引用的公司也实现了各种程度的增长，这为投资机构提供了良好的回报。在这里我记得过去：当LP要求SELl我们所采取的流行音乐行动，几乎每天都在打电话来鼓励。现在，该唱片应该后悔。仍然是萨姆普尔的真理。投资时，您必须是时间的朋友。根据数据，今年香港的OPI数量增加了48％，数量增加了630％。香港的股票重新流行。与过去的沙漠特征相比，这些天几乎“饱满”。近年来，香港的投资银行解雇了员工。现在，您可以看到CITIC和CICC释放等投资银行的公司数量，并发送几乎每日的州。回到A股，也有OPI市场的积极迹象。 6月30日，三个主要交易所A-Share在夜间接受了41家新的OPI公司，这令人兴奋。这带来了这个场景。投资机构比今年获得了更多的OPI，OPI的账面价值也在增加。在过去的十年中找到了回来，我们目睹了许多超级O的诞生pi。 Isyou年，Bin Chen Mix的香港库存清单已经拍摄，其背后的消费量再次加热。我们所有人都有早期的投资和投资技术，但中国也需要消费。直到最近，Yingshi Innovation还加入了科学技术创新委员会。 Chuangyebang曾经是Shadow Stone的天使投资人，但随后辞职并获得了50倍的利润。如果我不首先出售，现在是1,500次。几个案例告诉我们：中国需要毅力资本，有限责任公司应该耐心等待。出口不能仅仅取决于OPI，并购市场也非常担心。泰蒙（Taimeng），德洪资本（Dehong Capital）和KKR等著名机构已经进行了收购，并在过去两年中取得了良好的投资管理结果。与美国相比，机构VC/PE之间最大的差距是收购。在美国，我可能不会发生50。 uu。，并且该领域仍有开发空间。这RE是今年的另一个新现象：VC在股市中引用了公司的报价。一月份，Qiming风险投资持有技术表明，每个人都在测试新事物。该行业将于2025年在该行业中还有另一个历史事件。私人风险资本机构的第一个技术创新债券已成功实施。宗教钟，东方福海伊，朱利安首都和Yida Capital等机构的科学与技术创新已成功发行，所有这些都在寻求筹款进展。无论您是想要还是单个机构如何坐下，毫无疑问，市场正在恢复。长期耐心的首都正在增加。我们希望中国的主要市场成为更多的患者和资金，以变得更加成熟。金克也拥有150多个资金的ALP。我最近签名的是背景的扩展 - 在扩展它的位置，我们建议扩展从一开始就延长背景的持续时间。患者的资本影响很大，还有很长的路要走。此外，还有一些机构寻求出国的方法，例如在国外建立办事处，或者探索全球设计的风险投资机构。这些是该行业当前变化的表示。在这里，我们想通知该领域的所有LP，VC/PE行业是一个高性能行业。 Qingke研究数据在过去25年中表明不是。所有资金都赚钱，在我的印象中，最好的美元基金是回报率的20倍，但有些人损失了所有的钱。 LPS投资于危险产品而不是债券，每个人都需要认识到这一事实。因此，我想起诉一点：我希望市场限制更少，资金自由更多，以便我们可以投资于更好的项目。如果只有本地投资基金保留在市场上并满足许多限制条件，那么收益毫无疑问。鳍盟友，尽管我们需要看到长期的景观，但我们预计中国风险资本的下一个十年。本文来自投资界，原始文本：https：//news.petily.cn/202507/551848.shtml。